プロが密かに実践！15指標で見抜く 本当の優良株の選び方

値上がり確率の高い優良株の探し方

株式投資で成功を収めるための鍵は、ずばり「優良株」ことにあります。しかし、株式市場には数多くの企業が存在し、その中から真に価値ある企業を見極め、適切な価格で購入することは容易ではありません。

そこで重要となるのが、企業の価値を評価する手法を理解することです。企業の価値を評価する方法は一つではなく、様々な角度から分析を行うことで、多角的な視点を得ることが可能になります。

この記事では、割安株を見つける方法を15種類ご紹介します。これらの評価方法を理解し、使いこなすことで、投資判断の精度を高め、成功へと繋がる道筋が見えてくるでしょう。

まず、基本的な指標として、株価収益率（P/E）、株価収益率（P/S）、株価純資産倍率（PBR）などがあります。これらは、企業の収益性や資産効率、成長性などを評価する上で重要な指標となります。

さらに、キャッシュフローに着目した株価キャッシュフロー倍率（P/CF）や、配当に着目した配当利回りなども、企業の財務健全性や株主還元姿勢を評価する上で役立ちます。

また、企業価値（EV）を用いたEV/EBITDA倍率やEV/売上高倍率は、企業の規模や資本構成の違いを考慮した上で、収益性や成長性を評価することを可能にします。

収益利回りやEV/EBIT倍率は、企業の収益力をより深く分析する際に役立ちます。

配当性向や1株当たり純資産（BVPS）は、企業の配当政策や財務安定性を評価する指標となります。

成長株投資においては、PEGレシオや予想PERが、企業の成長性と株価の関係を分析する上で重要な役割を果たします。

収益成長モデルやリバースDCFは、将来の収益予測に基づいて企業価値を評価する手法であり、より高度な分析に役立ちます。

これらの評価方法を個別に理解するだけでなく、複数の指標を組み合わせて分析することで、より多角的な視点から企業の価値を評価することができます。

この記事が、皆様の投資判断の一助となり、株式投資における成功へと繋がることを願っております。

株式投資で成功を目指すなら、優れた企業を適正な価格で取得することが不可欠です。企業の価値を評価する方法は数多く存在しますが、その中で「株価収益率（P/S）」は、特に収益が安定しない企業や成長初期の企業を評価する際に役立つ指標です。

P/S比率は、企業の時価総額を年間収益で割ることで算出されます。この指標は、投資家が企業の収益1ドルに対してどれだけの価値を見出しているかを示すもので、企業の成長性や将来性を評価する手がかりとなります。

P/S比率が高い場合は、投資家がその企業の将来的な収益拡大に期待を寄せていることを意味します。例えば、新たな技術やサービスを持つ企業は、まだ収益化の段階に至っていなくても、将来的な成長 potential が高く評価され、P/S比率が高くなる傾向があります。

しかし、P/S比率だけで投資判断を下すことは避けなければなりません。P/S比率は収益性を考慮していないため、企業の利益率や財務状況などを併せて分析することが重要です。高いP/S比率は、過大な期待が反映されている可能性もあり、注意が必要です。

P/S比率は、企業の成長性を評価する上で有効な指標の一つですが、他の財務指標や企業の事業内容、市場環境などを総合的に判断することが重要です。多角的な視点から企業を分析することで、より的確な投資判断に繋がるでしょう。

株式投資の世界では、企業の価値を見極めるために様々な指標が使われます。その中で、「配当利回り」は、投資初心者の方でも比較的理解しやすい指標の一つです。

配当利回りとは、簡単に言うと、株を買って保有することで、毎年どれくらいの配当金がもらえるかを示したものです。銀行に預金すると利息がもらえるように、株式投資でも企業から配当金という形で利益を受け取ることができます。

配当利回りは、1株当たりの年間配当金を現在の株価で割って、100を掛けることで計算されます。例えば、ある企業の株価が1,000円で、年間配当金が50円だった場合、配当利回りは5%になります。これは、1,000円の株を保有することで、毎年50円の配当金を受け取れることを意味します。

配当利回りが高いということは、それだけ多くの配当金を受け取れる可能性があることを示しています。そのため、定期的な収入を目的とする投資家にとっては、魅力的な指標と言えるでしょう。

しかし、配当利回りだけで投資判断をしてしまうのは危険です。配当利回りが高いからといって、必ずしもその企業が優良企業であるとは限りません。中には、業績が悪化しているにもかかわらず、高い配当を出し続けている企業もあります。

また、株価が下落すると、配当利回りは高くなります。これは、同じ配当金でも、株価が下がれば、その分利回りが高くなるからです。逆に、株価が上昇すると、配当利回りは低くなります。

そのため、配当利回りは、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。企業の業績や財務状況、将来性などを考慮することで、より的確な投資判断を行うことができます。

配当利回りは、株式投資の魅力の一つである「配当金」に着目した指標です。投資初心者の方は、まずは配当利回りから株式投資を学んでみるのも良いかもしれません。

EV/EBITDA倍率

株式投資の世界では、企業の価値を正しく評価することが、賢い投資を行う上で非常に重要です。企業の価値を測る方法はたくさんありますが、その中で「EV/EBITDA倍率」は、少し複雑ですが、企業の本当の価値を見抜くために役立つ指標です。

EV/EBITDA倍率を理解するには、まず「企業価値（EV）」と「EBITDA」について知る必要があります。

企業価値（EV）とは、簡単に言うと、その企業を買収するのに必要な金額のことです。時価総額（株価×発行済み株式数）に負債を足し、現金を引くことで計算されます。

EBITDAとは、企業が本業で稼ぎ出した利益から、利息、税金、減価償却費などを除いたものです。減価償却費とは、建物や機械などの資産の価値が時間とともに減っていく分を費用として計上したものです。

EV/EBITDA倍率は、企業価値をEBITDAで割ることで計算されます。この指標は、企業を買収した場合に、その投資を回収するのにかかる年数を示しています。

例えば、EV/EBITDA倍率が10倍の企業の場合、その企業を買収した場合、EBITDAで10年分の利益を上げれば、投資を回収できるということになります。

EV/EBITDA倍率は、異なる資本構成を持つ企業を比較する際に役立ちます。資本構成とは、企業が事業を行うために必要な資金を、自己資本（株主からの出資）と他人資本（借入金など）のどちらでまかなっているかの割合のことです。

EV/EBITDA倍率は、借入金の多い企業と少ない企業を公平に比較できるという点で、優れた指標と言えます。

ただし、EV/EBITDA倍率だけで投資判断をしてしまうのは危険です。EBITDAには、減価償却費のような実際のキャッシュの支出を伴わない費用が含まれているため、注意が必要です。EBITDAの構成要素を分析し、その質を見極めることが重要です。

成長企業への投資は、大きなリターンを得られる可能性を秘めていますが、その価値を正しく見極めるのは簡単ではありません。なぜなら、多くの成長企業は、事業拡大のために積極的に投資を行っている段階であり、まだ十分な利益を上げていない場合が多いからです。

このような成長企業を評価する際に役立つ指標の一つが、「EV/売上高倍率」です。

EV/売上高倍率を理解するには、まず「企業価値（EV）」について知る必要があります。企業価値とは、簡単に言うと、その企業を買収するのに必要な金額のことです。時価総額（株価×発行済み株式数）に負債を足し、現金を引くことで計算されます。

EV/売上高倍率は、この企業価値を年間収益で割ることで計算されます。この指標は、企業の売上高に対して、市場がどれだけの価値を認めているかを示しています。

EV/売上高倍率が高い場合は、市場がその企業の将来的な成長に大きな期待を寄せていることを意味します。例えば、革新的な技術やサービスを持つ企業は、まだ収益化の途上であっても、将来的な売上高の拡大が見込まれ、EV/売上高倍率が高くなる傾向があります。

EV/売上高倍率は、利益が出ていない企業でも評価できるという点で、成長企業の分析に適した指標と言えるでしょう。

ただし、EV/売上高倍率だけで投資判断をしてしまうのは危険です。この指標は、収益性を考慮していないため、企業の利益率や費用構造などを分析する必要があります。

株式投資において、有望な企業を適正な価格で手に入れることは、成功への鍵となります。企業価値を評価する方法は多岐に渡りますが、その中で「収益利回り」は、投資判断を行う上で重要な視点を与えてくれる指標です。

収益利回りは、株価収益率（PER）の逆数であり、1株当たり利益を現在の株価で割ることで算出されます。この指標は、投資した資金に対してどれだけの利益を得られるかを示すもので、株式投資の収益性を評価する際に役立ちます。

例えば、ある企業の株価が100ドルで、1株当たり利益が10ドルだった場合、収益利回りは10%となります。これは、100ドルの投資に対して10ドルの利益が見込めることを意味します。

収益利回りを利用することで、株式投資と他の投資商品（例えば債券）との比較が容易になります。債券利回りと比較することで、株式投資の魅力度を測ることが可能となり、投資判断の材料となります。

ただし、収益利回りだけで投資判断を下すことは適切ではありません。収益利回りは過去の収益に基づいて算出されるため、将来の収益を保証するものではありません。企業の将来性や成長性、財務状況などを総合的に考慮することで、より精度の高い投資判断を行うことができます。

株式投資で成功するには、企業の価値を正しく評価することが大切です。企業の価値を測る方法はたくさんありますが、「EV/EBIT倍率」もその一つです。これは、少し専門的な指標ですが、企業の収益力をより深く理解するのに役立ちます。

EV/EBIT倍率を理解するには、「企業価値（EV）」と「EBIT」について知っておく必要があります。

企業価値（EV）とは、簡単に言うと、その企業を買収するのに必要な金額のことです。時価総額（株価×発行済み株式数）に負債を足し、現金を引くことで計算されます。

EBITとは、「利息・税引き前利益」のことで、企業が本業で稼ぎ出した利益から、利息と税金支払いを除いたものです。

EV/EBIT倍率は、この企業価値をEBITで割ることで計算されます。この指標は、企業の買収価格が、その企業の利益の何倍に相当するかを示しています。

例えば、EV/EBIT倍率が10倍の企業の場合、その企業を買収するには、その企業が10年間で稼ぎ出す利益と同じくらいの金額が必要になるということです。

EV/EBIT倍率は、EV/EBITDA倍率と似ていますが、EBITDAから減価償却費を除いている点が異なります。減価償却費とは、建物や機械などの資産の価値が時間とともに減っていく分を費用として計上したものです。

EV/EBIT倍率は、減価償却の方法が異なる業界の企業を比較する際に役立ちます。減価償却の方法は企業や業界によって異なるため、EBITDAをそのまま使うよりも、EBITを使った方が、より公平な比較ができる場合があります。

配当性向

株式投資では、企業の財務状況を把握することが重要です。その中で「配当性向」は、企業がどれくらい利益を株主に還元しているかを知るための指標です。

企業は、事業で得た利益を、新たな事業への投資や借金の返済などに使いますが、その一部を株主へ「配当金」として分配することもあります。この配当金は、株主にとって嬉しい収入源となります。

配当性向は、利益のうち配当金として支払われる割合を示したものです。例えば、配当性向が50%の企業は、利益の半分を株主に配当として還元し、残りの半分を会社に留保していることになります。

配当性向が高いということは、株主への還元を重視していることを意味しますが、一方で、会社に留保される利益が少なくなるため、新たな投資や将来への備えが十分に行えない可能性もあります。

逆に、配当性向が低い場合は、株主への還元よりも、事業の成長を優先していると考えられます。将来の成長に期待できる一方で、目先の配当金は少なくなります。

配当性向は、企業の配当政策を知る上で重要な指標ですが、高いから良い、低いから悪いと一概に言えるものではありません。企業の成長段階や事業内容、財務状況などを総合的に判断することが大切です。

配当性向は、株式投資を行う上で、企業の財務状況や配当政策を理解する一助となるでしょう。

株式投資では、企業の価値を様々な角度から評価することが重要です。その中で、「1株当たり純資産（BVPS）」は、企業の安定性を測る指標の一つとして知られています。

BVPSを理解するには、「純資産」とは何かを知る必要があります。純資産とは、簡単に言うと、企業の総資産から総負債を引いたものです。総資産は、企業が保有する土地や建物、機械などの資産の合計額で、総負債は、借金などの負債の合計額です。つまり、純資産は、企業が負債をすべて返済した後に残る、株主のものとなる資産のことです。

BVPSは、この純資産を発行済み株式数で割ることで計算されます。発行済み株式数とは、企業が発行している株式の総数のことです。BVPSを見ることで、1株あたりどれだけの純資産を持っているのかを知ることができます。

BVPSが高いということは、それだけ多くの資産を株主が保有していることを意味し、企業の財務基盤が安定していると考えられます。逆に、BVPSが低い場合は、財務基盤が弱く、リスクが高いと判断される可能性があります。

ただし、BVPSだけで投資判断をしてしまうのは危険です。BVPSは、あくまで帳簿上の価値であり、企業の資産の真の市場価値を反映していない場合があります。例えば、土地や建物などの資産は、帳簿上の価値よりも高い価格で売却できる可能性があります。

BVPSは、企業の安定性を評価する上で参考になる指標の一つですが、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。企業の収益力や成長性、将来性などを考慮することで、より精度の高い投資判断を行うことができます。

株式投資の世界では、企業の価値を評価するための様々な指標が存在します。その中で、「PEGレシオ」は、成長株に投資する際に特に役立つ指標です。

PEGレシオを理解するには、まず「P/Eレシオ」について知っておく必要があります。P/Eレシオは、株価収益率とも呼ばれ、企業の株価が1株当たり利益の何倍になっているかを示すものです。

例えば、ある企業の株価が1,000円で、1株当たり利益が100円の場合、P/Eレシオは10倍となります。これは、投資家が100円の利益を得るために1,000円の株価を支払っていることを意味します。

P/Eレシオが高いほど、投資家がその企業の将来の成長に期待していると言えます。しかし、P/Eレシオだけでは、企業の成長性を十分に評価できません。そこで登場するのがPEGレシオです。

PEGレシオは、P/Eレシオを収益成長率で割ることで計算されます。収益成長率とは、企業の利益がどれくらいの速さで成長しているかを示すものです。

PEGレシオを見ることで、P/Eレシオが高くても、成長率も高い場合は、割安と判断できる場合があります。逆に、P/Eレシオが低くても、成長率も低い場合は、割高と判断されることもあります。

例えば、P/Eレシオが20倍で、収益成長率が10%の企業Aと、P/Eレシオが15倍で、収益成長率が5%の企業Bがあるとします。この場合、企業AのPEGレシオは2となり、企業BのPEGレシオは3となります。PEGレシオが低い企業Aの方が、成長性を考慮すると割安であると言えます。

ただし、PEGレシオは将来の収益成長率の予測に基づいているため、その予測が外れると、PEGレシオも意味をなさなくなってしまいます。PEGレシオは、あくまでも参考指標の一つとして、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。

予想PER

株式投資の世界では、企業の価値を評価するための様々な方法があります。その中で、「収益成長モデル」は、将来の収益に着目して企業の価値を判断する手法です。

このモデルでは、まず将来の収益を予測します。企業の過去の業績や業界の成長性、経済状況などを考慮して、将来どれくらいの利益を上げそうかを予想します。

次に、予測した将来の収益を現在価値に割り引きます。これは、将来のお金は、今すぐ手元にあるお金よりも価値が低いという考えに基づいています。例えば、1年後にもらえる100万円は、今すぐもらえる100万円よりも価値が低いため、将来の収益をそのまま評価に使うことはできません。

現在価値に割り引くことで、将来の収益を現在の価値で評価することができます。そして、現在価値に割り引いた将来の収益を合計することで、企業の価値を算出します。

収益成長モデルは、企業の将来性を評価できるという点で、魅力的な手法と言えるでしょう。しかし、将来の収益を正確に予測することは非常に難しいため、注意が必要です。

予測が外れると、評価額も大きく変わってしまう可能性があります。そのため、収益成長モデルは、あくまでも参考指標の一つとして、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。

収益成長モデルは、企業の将来性を評価する上で有効な手法ですが、その予測の難しさも理解しておく必要があります。

株式投資で成功を目指すなら、企業の価値をしっかりと見極めることが重要です。そのために様々な評価方法がありますが、「リバースDCF法」もその一つです。少し難しそうに聞こえるかもしれませんが、考え方自体はシンプルです。

通常、企業の価値を計算する際には、将来の収益を予測し、それを現在価値に割り引く「DCF法」という方法が使われます。逆DCFは、このDCF法を逆さまにしたものと考えてください。

どういうことかというと、リバースDCF法では、まず現在の株価を基準にします。そして、「もしこの株価が適正だとしたら、企業は将来どれくらいの成長を遂げなければならないのか」を逆算するのです。

例えば、ある企業の株価が100ドルだとします。リバースDCFを使って分析した結果、この株価が適正であるためには、今後10年間、毎年15%のペースで収益を伸ばし続けなければならないという結論が出たとしましょう。

もしあなたが、この企業が10年間も15%成長し続けるのは難しいと考えるなら、現在の株価は高すぎる、つまり割高だと判断できます。逆に、15%成長は十分可能だと考えるなら、株価は割安だと判断できます。

このように、リバースDCFを使うことで、市場がその企業の将来にどれくらいの期待を込めているのかを知ることができます。これは、投資判断を行う上で非常に役立つ情報です。

ただし、リバースDCFはあくまでも一つの分析手法に過ぎません。将来の成長率は、様々な要因によって変化する可能性があり、予測が難しいという側面もあります。

そのため、逆DCFの結果だけで投資判断を下すのではなく、他の指標や情報も総合的に考慮することが重要です。企業の財務状況や競争環境、経営陣の能力など、様々な要素を分析することで、より精度の高い投資判断を行うことができます。

まとめ

優良株を見極めるための15の評価指標を総合的に分析した結果、以下のような投資判断の枠組みが浮かび上がってきます。

まず、企業の収益力と株価の関係を示すP/EとP/Sは、業界平均よりも低い水準であることが望ましいものの、極端に低い場合は何らかの構造的問題を抱えている可能性があります。PBRは1倍を下回る銘柄は割安として注目に値しますが、ROEとの関係性も考慮する必要があります。

企業のキャッシュ創出力を示すP/CFとEV/EBITDA倍率は、設備投資の大きい業種では特に重要です。特にEV/EBITDA倍率は、企業の実質的な収益力を測る上で信頼性の高い指標といえます。

株主還元の観点からは、配当利回りと配当性向のバランスが重要です。配当利回りが高くても配当性向が過度に高い場合は、将来の減配リスクに注意が必要です。

成長性の評価では、PEGレシオが1倍以下の銘柄は、成長性に対して株価が割安と判断できます。ただし、予想PERと実績PERの乖離が大きい場合は、市場の期待が過度に織り込まれている可能性があります。

最後に、リバースDCFによる理論株価との比較は、現在の株価水準の妥当性を判断する上で有効です。ただし、成長率や割引率の前提条件によって結果が大きく変動することに留意が必要です。

結論として、単一の指標ではなく、これら15の指標を組み合わせて多角的に分析することで、より正確な投資判断が可能となります。特に、①収益力（P/E、EV/EBITDA）、②株主還元（配当利回り）、③成長性（PEG）、④資産価値（PBR）の4つの観点からバランスの取れた評価を行うことが、優良株の選別における基本的なアプローチとなります。